Setup – Saídas

Dando continuidade às regras do meu setup, aqui descreverei as regras de saída, seja para realizar lucros quando a operação anda ao meu favor ou para cortar perdas cedo caso contrário.

1) Stop loss inicial (limitação do risco)

Uma vez que a entrada for feita e estivermos comprados numa ação, precisamos imediatamente colocar nossa ordem de stop loss no home broker pelos motivos já ditos na seção Proteção do Capital. O stop é o ponto que se os preços cairem e o valor for atingido, a posição será encerrada imediatamente de forma automática.

O stop ficará abaixo do fundo formado pela pequena correção ou consolidação. Eu coloco de 3 a 5 centavos abaixo da mínima do fundo. Idealmente o stop fica entre 6% e 8%, porém em ações mais voláteis e com preços menores tendem a ter um stop maior, podendo chegar na casa dos 20%. Na média o stop fica em torno de 10%.

Vale lembrar que apesar de um stop percentual maior, o risco financeiro continua o mesmo, que no meu caso é 1% do capital total. O que vai variar, de acordo com a conta do position size, é a quantidade de ações a ser compradas, quanto maior o risco, menos ações comprarei. Porém em alguns casos de ações alta volatilidade e stop muito alta, geralmente eu diminuo um pouco o risco da operação, de 1% do capital para 0,7% ou 0,5%.

Nesse setup que eu uso, com as ações em tendência forte de alta, quando os preços rompem o topo anterior geralmente ocorre uma subida considerável e os preços não retornam muito abaixo do ponto de entrada. Sendo assim, eu gosto de aproveitar essa característica para tentar encurtar um pouco o stop inicial quando ele fica muito longo. Eu olho no gráfico diário para identificar alguma faixa de preços que pode servir como suporte e coloco meu stop abaixo desse ponto, ao invés do fundo em si.

Abaixo alguns exemplos de pontos de entrada e de stop inicial. A linha azul é a resistência que entrarei comprado assim que rompida. A linha vermelha é onde ficará o stop inicial. Eu olho no gráfico diário também para ter uma visão melhor dos candles e onde colocar o stop. Vejam que em alguns casos o stop estará um pouco acima do fundo, baseado no gráfico diário.

HGTX3
Semanal:
estrategias_setup_stop_hgtx3_s

Diário:
estrategias_setup_stop_hgtx3_d

VLID3
Semanal:
estrategias_setup_stop_vlid3_s

Diário:
estrategias_setup_stop_vlid3_d

EZTC3
Semanal:
estrategias_setup_stop_eztc3_s

Diário:
estrategias_setup_stop_eztc3_d

MYPK3
Semanal:
estrategias_setup_stop_mypk3_s

Diário:
estrategias_setup_stop_mypk3_d

Dica importante para colocar stop no home broker. A boleta de stop loss de venda tem dois preços, o preço de disparo e o preço limite. O preço de disparo é o valor do stop propriamente, é o valor definido que quando atingir venderemos a ação. É o valor que falamos aqui acima. O preço limite é o valor mínimo que aceito vender a ação. Por que é necessário esse valor? Porque normalmente quando o preço do stop é atingido, a ação está em queda e os preços podem cair rapidamente, sendo assim pode não haver mais nenhuma ordem de compra igual a esse valor mais, vão haver somente ordens com preços menores. Por ex, o stop é R$ 14,75 e a ação está caindo e chega nesse valor, então o stop é disparado porém nesse momento o preço da ação pode estar R$ 14,71, então a venda não seria concretizada. Para isso serve o preço limite, para você informar à corretora até qual preço você aceita vender. Se você colocar R$ 14,50 NÃO significa que a venda será feita nesse valor, o valor da venda será pelo MELHOR preço de compra daquele momento que o stop for acionado, podendo ser entre R$ 14,50 e R$ 14,71 (e em casos raros até acima!).

Então qual preço limite colocar? Muitas pessoas colocam alguns centavos abaixo somente porém eu acho muito arriscado. Já vi muitas pessoas relatarem que o preço pulou os seus stops. O que isso significa? Significa que os preços estavam numa queda tão forte e rápida que entre o disparo do stop e o envio da ordem de venda, os preços caíram abaixo do preço limite, portanto a ordem de venda ficou pendente na bolsa com valor do preço limite. Isso inclui gaps de abertura de baixa, onde não houve negociações no preço do stop.

Então a dica é: para aqueles que querem sair da posição a mercado, não importando o preço do ativo, precisa colocar o preço limite com uma diferença grande do preço de disparo do stop, dessa forma força a saída pelo melhor preço de compra no momento diminuindo para quase zero o risco de pular o stop e ficar com a ordem parada no book de ofertas. Idealmente colocaria R$ 0,01 (1 centavo) no preço limite mas a corretora ou a Bovespa não permitem, só aceitam uma diferença de 20% do preço de mercado, portanto a recomendação é usar o preço limite um pouco menos de 20% abaixo do preço de disparo (stop). Por exemplo, se o stop for R$ 14,75, eu colocaria o preço limite a R$ 12,00 (pouco acima dos R$ 11,80 – que seria os 20% abaixo do stop).

Algumas pessoas ficam muito assustados com essa abordagem, mas eu penso que se os preços estão caindo forte tem algum motivo grande para tal. Pode ser especulativo ou medo devido a algum acontecimento no país, e depois os preços voltam. Ou os preços podem cair de vez e nunca mais voltarem. É a velha história que já comentamos nas páginas anteriores. É preferível sair com um valor 10%-20% abaixo do stop num cenário raro de caos ou poder perder todo dinheiro de determinada ação? Eu escolho sempre a segurança e controle de risco nas minhas operações. Conheço várias pessoas que colocaram o stop de forma indevida e os stops foram pulados em quedas bruscas de determinadas ações e até hoje os preços nunca voltaram, praticamente perderam todo dinheiro alocado naquela ação. Então minha dica é colocar sempre o menor preço limite possível.

2) Stop móvel (realização de lucros)

Por fim, é necessário usar alguma forma para ir subindo o stop à medida que os preços forem subindo. Eu não uso alvo de venda, por exemplo 10% ou 30%. Eu nunca vendo enquando os preços estão subindo pois a idéia é deixar os preços subirem o máximo possível. Busco retornos altos, de 50%, 100%, 400%, etc. São operações de longo prazo, então não quero me afobar e vender na primeira subida que a ação fizer, senão nunca conseguirei esses rendimentos. Eu só vendo quando a ação cair até determinado ponto que possa indicar uma possível reversão da tendência, aí não quero arriscar a ficar mais tempo posicionado na ação que está com tendência incerta. Mas também não quero deixar o stop muito curto que qualquer movimentação e correção dos preços me tire do mercado e não me permita surfar em toda tendência.

Eu uso um stop móvel baseado também no ATR. Eu uso um ATR de 20 períodos e Multiplicador de 3,5. Aqui faço novo ponto de atenção que para o stop móvel o preço a ser utilizado na conta de subtração é o fechamento como é o tradicional, e não a máxima que usei na seção anterior para a correção. A fórmula do stop ATR para o stop móvel é:

Fechamento – 3.5*ATR

Quanto maior a volatilidade, mais longe ficará o stop, dando mais espaço para oscilações de curto/médio prazo dos preços sem ser stopado toda hora. Essa é a vantagem desse método. Eu só começo a usar o stop ATR como stop quando seu valor for maior que meu stop inicial, ou seja, quando os preços subirem até que o stop suba acima daquele ponto. Eu vou ajustando semanalmente no home broker se o valor do stop subir. Se ele cair eu não abaixo o valor do stop.

Um stop NUNCA é reduzido de valor, o stop só anda na direção do movimento, neste caso para cima, nunca para baixo. A exceção é quando há proventos (dividendos, juros sobre capital) pois uma vez que eles são liberados o preço da ação é reajustado para baixo descontando esse valor e todo gráfico histórico é reajustado proporcionalmente a esse valor também. O próprio stop ATR já se retraçará no gráfico com novos valores e o stop deve ser alterado no home broker. Nesses casos baixando o stop não significa que o risco da operação está aumentando porque a diferença do stop será justamente o valor do provento que será pago na conta corrente.

O stop que uso é automático, por violação, ou seja, quando os preços chegarem a esse valor a venda será venda automaticamente pela ordem registrada no home broker. O stop NÃO é por fechamento do candle ou da semana, embora seria válido também. Escrevi um post sobre esse tema, quem tiver interesse em ver mais detalhes: Stop por violação ou fechamento?

Segue um exemplo de como fica plotado o stop móvel no gráfico, abaixo dos preços numa tendência de alta:

estrategias_setup_stop_movel_krot3

Eu não faço realizações parciais ao longo da subida dos preços, eu vendo tudo de uma vez quando os preços batem no stop ATR. Mais detalhes sobre esse tema eu detalho no artigo: Realizações Parciais são boas?

3) Stop por tempo

Uma outra forma alternativa de vender uma ação é com um stop por tempo. Stop por tempo significa vender uma ação cujos preços tenham parado de subir por um período definido.

Minha forma de operar é buscar sempre ações com forte movimento de alta. Mesmo nessas ações é normal que haja um período de correção (queda) dos preços, bem como consolidação ou congestão, onde os preços ficam subindo e caindo dentro de uma faixa de preço, sem ultrapassar os limites máximos e mínimos. Muitas vezes essas congestões representam uma pausa, ou um fôlego dos compradores juntamente com uma boa realização de lucros após forte alta anterior dos preços, para que em breve os preços rompam a máxima dessa faixa de preço para continuar subindo forte.

Portanto não é interessante fazer saídas antecipadas muito cedo em ações com algumas semanas de congestão. É bom ter paciência e esperar o próximo movimento da ação em questão. Uma saída prematura poderia deixar de fazer parte de um forte movimento sequente.

Porém às vezes acontece dos preços entrarem em uma congestão por um longo período. Isso já demonstra perda da força da ação e desinteresse dos investidores. Provavelmente ela tenha atingido um preço considerado justo pelo mercado. E muitas vezes nessa congestão os preços não caem até o stop ATR, portanto não daria uma saída/venda por preço. Mas também não é interessante ficar aguardando os preços se movimentarem eternamente, quando a congestão atinge um determinado tempo sem ter rompido o topo anterior, vale a pena vender a ação e partir para outras oportunidades.

No estudo que fiz com 15 anos de mercado, o stop por tempo mínimo é de 22 semanas depois do último topo. Isso significa que após os preços fazerem um novo topo, e em seguida fazer uma correção e posteriormente entrar num congestão, se os preços não romperem esse topo em 22 semanas é válido fazer uma venda antecipada, ou stop por tempo. O stop por tempo ideal seria de 24 a 26 semanas.

Esse estudo mostra que uma ação com FR alto que estava em forte tendência e de repente os preços lateralizaram, em até 26 semanas há uma grande probabilidade dos preços romperem e dispararem novamente. Se passar de 26 semanas e o preço estiver nessa congestão ainda, as chances maiores indicam que a tendência forte deve ter finalizada e então vale a pena vender antecipadamente.

Importante ressaltar que o stop por tempo não substitui o stop inicial nem o stop móvel. Ele é um stop opcional complementar que eu utilizo.

Abaixo segue um exemplo de UNIP6 que fez uma forte tendência de alta, saindo da faixa dos R$4 e chegando até os R$44. O último topo feito pelos preços foi na seta azul. Após isso os preços lateralizaram e não romperam esse topo. Uma saída depois de 26 semanas desse topo seria muito válida e está apontada pela seta laranja. Se a saída por tempo não tivesse sido feita, os preços teriam pego no stop ATR 9 meses depois, ou seja, 9 meses de oportunidades perdidas e ainda vendendo por um preço inferior.


 
Clique aqui para continuar para a última parte: “Setup – Juntando tudo”.

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